筹划重大资产出售时，上市公司的股票，是否需要停牌呢？按照最新的监管指引来看，答案，或许是否定的，这既减少了市场当中的信息不对称情况，又给投资者带来了新的决策考量内容。

停牌新规的具体要求

上海证券交易所于其自律监管指引里头，针对上市公司停复牌行为给出了明晰规定，核心原则是削减没必要的停牌，用以保障市场交易的连续性以及流动性；指引提出要求，上市公司谋划重大事项之际，应当首先评估是不是能够直接披露或者分阶段披露。

要是相关信息能够做到及时且公平地予以披露，并且不会致使股价出现异常波动的情况，那么公司股票是可以不停牌的。这样的一项规定改变了以往有重大事项就必定会停牌的惯例，其目的在于防止长期停牌对投资者的交易权利造成损害。

本次交易为何不停牌

飞乐音响此次谋划售卖子公司股权，虽说构成重大资产重组这一情况、事宜，然而公司判定其契合不停牌的条件、资格。重点在于公司能够保证在谋划的期间、阶段对等、公正地公布、披露信息，以此防止内部秘密交易、内幕交易的发生、出现。经由产交所公开挂牌这种形式、方式，去售卖资产，它的过程自身、本身具备一定的公开性、公知性。

与此同时，公司必须持续不断地履行信息披露的义务，要及时地进行公告进展情况，从而让所有的投资者能够同步获取相关的信息。不停牌的这一决定，意味着在二级市场当中的投资者，在公司推进交易的这段期间之内，可以随时依据公开的信息去买卖股票，并且自行承担交易决策所带来的风险。

重大资产重组的界定

按照中国证监会所发布的《上市公司重大资产重组管理办法》，交易认定标准主要看相关财务指标，一般情况下，当购买或出售的资产总额，占上市公司最近一个会计年度相应指标达50%以上，且这一交易涉及的营业收入，或资产净额亦占上市公司最近一个会计年度相应指标的50%以上时，便构成重大资产重组。

飞乐投资身为飞乐音响的全资子公司，其资产规模、营收状况经初步测算，预估达到了上述标准 。所以，此次出售股权交易要依照重大资产重组的程序与要求来推进 ，涵盖履行董事会、股东大会审议以及不可或缺的监管报批程序 。

出售资产的核心动机

存在这样一种情况，上市公司把重要的子公司予以出售，而在这背后常常有着程度较深的战略方面的调整或者是财务层面的考量。飞乐音响所发布的2021年度业绩预告表明，它归属于母公司所有者的净利润，预计会出现额度较大的亏损。借助出售资产这种方式，能够让资产结构得以优化，将那些有可能持续出现亏损或者是和核心战略关联程度不太紧密的业务给剥离出去。

回笼过来的资金能够被用于去偿还掉债务，或者是补充流动资金，又或者是投向那些更具备前景的业务领域，通过这样做进而改善公司的财务报表以及现金流状况。在交易完成以后，飞乐投资不会再被纳入到合并报表范围之内，它的负债以及亏损也将会被剥离，这对于提升上市公司整体的资产质量以及盈利能力是有帮助的 。

资产减值与风险提示

在将拥有物售卖出去之前，针对目标事物资产开展价值减少测试属于标准的流程，飞速快乐音响针对有关系的资产提取了价值减少所要准备的金额，这体现出了资产当下实际的价值，价值减少进行处理会对公司当前时间段的利润造成影响，可与此同时也为后续出现交易确定价格提供了更加公平恰当的财务方面的基础 。

公司所发布的公告里，特意着重突出了风险提示，表述称该项交易尚且需要经由股东大会审议以及国资监管机构加以批准，而此番这些审批环节是存在着不确定性的，一旦当中任何一个环节遭到阻碍，便都极有可能致使交易走向失败，当投资者们在对交易可能带来的潜在利好予以关注之际，务必要充分全面地认识到这些程序性风险 。

子公司整合与债转股操作

在着手筹划出售以前，飞乐音响开展了一连串内部资产整合行动。公司把另外两家全资子公司的股权毫无偿地划转至飞乐投资，这致使飞乐投资变成持有多家子公司股权的平台。这般举动或许意在将相关业务进行打包，以利于整体售卖，增进标的资产的完整性以及吸引力。

之前，公司针对飞乐投资开展了债转股增资行为，显著地加大了其注册资本。此一运作把公司对于子公司的债权转变为股权，削减了飞乐投资的负债率，对其资产负债表予以了优化，致使其作为出售对象看上去更为“健康”，有益于在挂牌之际获取更佳的估值。

面对这般不停歇推进的重大重组，您有没有更着重去留意交易自身所引发的基本面方面存在的变化，亦或有没有更着重在那从不停牌阶段的股价所呈现的短期波动存在的风险？热切欢迎于评论区域之内分享您个人所抱持的看法，要是此篇文章对您产生了助益作用，请给予点赞这类方式予以支持。